机械设备行业周报：聚焦上游产业中游以先进制造为主
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经济和政策观察：根据统计局，一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1—2 月份放缓1.0 个百分点，其中，制造业同比增长6.2%，增速较1—2 月份回落1.1 个百分点；全国规模以上高技术制造业增加值同比增长14.2%，新动能增长引擎作用继续显现。一季度，全国工业产能利用率为75.8%，同比下降1.4 个百分点，其中，制造业产能利用率为75.9%，同比下降1.7 个百分点。 市场表现分析：本周市场较为低迷，沪深300 指数下滑4.19%，创业板指下滑6.66%，机械行业指数(中信)下跌4.91%。 机械动态变化：根据wind，2022 年1-3 月全国新增光伏装机13.21GW，同比增长148%；同期全国新增风电装机7.90GW，同比增长50%，其中3 月新增装机2.17GW，同比增长28%。2022 年3 月，我国工业机器人产量4.4 万台，同比增长16.6%；叉车2022 年3 月销量12.6 万台，同比增长0.26%；2022 年3 月我国金属切削机床产量5.8 万台，同比增长3.6%。 产业趋势跟踪：光伏设备：根据迈为股份4 月17 日公告，印度上市公司信实工业拟向新加坡迈为采购太阳能异质结电池生产设备整线8条，产能为600MW/条，共4.8GW.风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，本周(4.16-4.22)公开的招标量有1100MW、公布中标结果的有2193MW；截止4 月22 日，22 年招标量共29337MW、中标量共21840MW。 机械行业观点：当前机械中游制造业受上游原材料和下游需求的双重挤压，整体偏弱，我们认为今年的制造业基本面和2018-2019 年的下行周期略有不同，主要表现在下游需求和上游价格的相对状态。自上而下的看，我们建议从几条线索关注机械行业：(1)聚焦上游，尤其是通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等；(3)等待稳增长措施落地，包括工程机械和通用自动化板块。 近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、恒润股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工、恒立液压等，关注帝尔激光。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 |